中国科技服务业 | 拟执行的反垄断指南对互联网企业具有负面信用影响
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发布时间：2020年11月13日
分析师：蔡慧，倪江珊，黄卓尧11月10日，中国国家市场监督管理总局发布发垄断指南，首次定义了监管机构认为的互联网行业反竞争行为。拟执行的反垄断指南对互联网企业具有负面信用影响，因其可能会限制相关企业的收入和盈利增长。
该指南旨在促进竞争，防止居于领先地位的互联网企业滥用其市场支配地位。被定义为反竞争的做法包括协同行为、对价格进行统一、旨在限制竞争的排他性条款，以及区别对待不同消费者群体。有关单位和个人可于11月30日前提出修改意见和建议。
如上述指南得以落实，则将限制企业提高市场份额的能力，并可能要求其改变某些现有做法，以确保合规。企业收入和盈利可能会因此放缓增长或下滑。该指南还将加剧竞争，这将引发企业增加投资以保持其市场地位。
我们认为受评互联网企业拥有应对上述挑战的缓冲。多数受评互联网企业都有与监管机构合作、解决分歧和作出改变而不损害其稳健业务状况的记录。此外，这些企业财务状况强劲 (见图表1)、融资渠道顺畅，可助其应对近期业务波动。
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